Stablecoin Ethena Meroket Lampaui $2 Miliar, Apa Sih Itu Stablecoin?

Stablecoin Sintetis Ethena Labs Melambung Tinggi Capai Kapitalisasi Pasar $2 Miliar

Dalam waktu kurang dari dua bulan sejak peluncuran produk mereka di mainnet publik Ethereum, Stablecoin sintetis Ethena Labs telah melonjak ke kapitalisasi pasar sebesar $2 miliar. Diluncurkan pada bulan Februari, kapitalisasi pasar stablecoin USDe telah tumbuh lebih dari 147% dalam 30 hari terakhir, menurut DefiLlama. CoinGecko mengategorikan mata uang kripto ini sebagai token terbesar kelima di pasar stablecoin.

USDe: Stablecoin Inovatif

USDe adalah mata uang kripto yang menghasilkan imbal hasil dan menyimpang dari model stablecoin pada umumnya, yang biasanya memegang cadangan tunai dan setara kas untuk mempertahankan ikatan dengan mata uang fiat seperti Dolar AS. Sebaliknya, USDe memanfaatkan lindung nilai derivatif terhadap posisi kolateral yang didenominasi dalam Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), token staking likuid ETH, dan Tether (USDT).

Menyusul Para Pemain Besar

Dengan pasokan dan kapitalisasi pasar sebesar $2 miliar, stablecoin sintetis Ethena telah melewati pesaingnya. Saat ini, hanya USDT, USD Coin (USDC) milik Circle, DAI, dan First Digital USD (FDUSD) yang melampaui USDe di antara opsi stablecoin yang tersedia.

Kekhawatiran UST Muncul

Meski USDe telah menikmati pertumbuhan pesat dalam waktu kurang dari tiga bulan, para pakar industri khawatir bahwa produk Ethena memiliki beberapa kesamaan dengan UST, stablecoin algoritmik Terra yang akhirnya memicu keruntuhan senilai $60 miliar pada Mei 2022. Pengembang Blockchain dan kontributor utama Fantom (FTM) Andre Cronje menulis tweet yang panjang di X untuk menilai apakah USDe berpotensi menjadi UST berikutnya. Pendiri dan CEO CryptoQuant Ki Young Ju juga mempertanyakan apakah integrasi Ethena dengan BTC sebagai aset pendukung dapat memicu penularan serupa.

Q: Berapa kapitalisasi pasar USDe saat ini?

A: $2 miliar.

Q: Bagaimana cara USDe mempertahankan nilainya?

A: Dengan memanfaatkan lindung nilai derivatif terhadap posisi kolateral yang didenominasi dalam Bitcoin, Ethereum, token staking likuid ETH, dan Tether.

Q: Apa perbedaan USDe dengan stablecoin tradisional?

A: Stabilcoin tradisional biasanya memegang cadangan tunai dan setara kas, sedangkan USDe menghasilkan imbal hasil.

Q: Di peringkat berapa USDe di antara stablecoin lainnya?

A: Token terbesar kelima.

Q: Apa kekhawatiran yang dikemukakan Andre Cronje dan Ki Young Ju tentang USDe?

A: Kesamaannya dengan UST dan potensi penularan dari integrasi BTC sebagai aset pendukung.